四大行11月新增贷款担保明显下降 货币政策宽松预期降至冰点

　　随着年底的临近，近期企业资金需求相对放缓，银行信贷投放的力度也有所减弱。数据显示，截至11月底，工农中建四大国有银行的月度新增贷款担保只有1680亿元，较10月份2200亿元的水平有明显下降。

　　按照四大行在银行业贷款担保中占比32%—40%的水平估算，这意味着11月份的银行业新增贷款担保额可能只有4500亿—4800亿元左右，落后市场预期的5000亿元。

　　不过，银行信贷投放的放缓并没有带来市场资金面的紧张，央行也没有大力出手干预流动性，本周公开市场的净投放规模只有110亿元。有分析机构认为，目前所有数据都显示经济正在回升，短期内货币政策已经不可能放松。市场的政策宽松预期已经下降到了今年以来的冰点。

　　某宏观经济顾问表示，从今年年底到明年，银行信贷应该会保持在均衡水平，单月的新增信贷会维持在5000亿元上下，不会太高也不会太低。央行的货币政策中，新增信贷已经不是一个很主要的指标，因为目前社会获得资金的渠道正在多样化，新增信贷对于社会融资总规模的占比在快速萎缩，新增信贷对于社会总资金的贡献度在下降。

　　他指出，央行货币政策的独立性正在逐步体现，过去融资渠道过度依赖银行信贷，导致货币政策对于经济的影响非常大，但现在随着融资渠道的改变，央行的货币政策对于经济的影响力正在逐步减弱，而且央行也更倾向于使用更加灵活的公开市场操作去调剂，更何况经济已经连续两个月好转的情况下，货币政策不大可能发生太明显的变化。

　　2013年中国的经济政策将会如何变化，即将召开的中央经济工作会议将会给出答案。而近日召开的中央政治局会议对明年的宏观政策已经有了初步定调。会议指出，要保持宏观经济政策的连续性和稳定性，着力提高针对性和有效性，适时适度进行预调微调，加强政策的协调配合。

　　各国央行积极买进黄金但高盛看淡 欧洲和英国央行维持现行利率

　　由于现在全球货币泛滥，黄金作为一种抗通胀的避险投资已经非常流行了。不仅个人投资者喜欢，各国的中央银行也不断出手增持。韩国央行最新公布的数据就显示，该行11月份使用7.8亿美元的外汇储备买入了14吨黄金，把黄金在外汇储备中的比例提升至1.2%。

　　这已经是韩国央行一年半来第四次买入黄金了。而在今年10月，巴西的黄金储备量也创下了11年来新高。世界黄金协会的数据显示，在今年前9月，世界各国共购买了374吨黄金。

　　不过，投资银行高盛对黄金的未来看法平淡。高盛指出，随着全球经济的改善，市场实际的利率水平将会有所走高，抵消各国央行的货币宽松影响。预计未来2年黄金价格都不会有明显的上涨，到2014年依然维持在每盎司1750美元附近。

　　昨晚英国央行和欧洲央行先后公布利率决议，在年关将至的时间点上，两家央行都选择维持现有利率水平和量化宽松规模不变。除了欧洲央行行长德拉吉在新闻发布会上所说的“正在增强的全球需求及现行的宽松政策将支撑欧元区经济”以外，或许还有更深层次的原因。

　　在9月份欧洲央行理事会就购买危机国国债计划进行表决时，德国央行行长魏德曼是投下了23位理事会成员中的唯一一张反对票，因为德国一向厌恶扩张资产负债表规模，担心会引发长期通胀风险。

　　此后，德拉吉一方面不断重申，只要像西班牙这样的危机国向欧元拯救机制提出申请并满足条件，购债程序可随时启动，另一方面还要安抚德国，保证不会加剧通胀。目前，欧洲央行更重要的任务是确保购债计划的信誉，而这需要最大限度赢得德国的支持，然而降息可能会进一步激怒反对通胀的德国，这将适得其反，所以欧洲央行在是否降息的问题上会考虑再三。

　　首笔跨境人民币证券回购交易完成 欧元区经济连续两季度萎缩.

　　首笔跨境人民币证券回购交易近日完成。欧洲清算银行表示，瑞银伦敦分行与汇丰控股香港分行本月初已完成一笔跨境人民币证券回购交易。这也是该项安排今年6月上路以来的首笔交易，将有助于离岸人民币市场的进一步深化。

　　昨天，欧洲和亚太地区相继有最新的经济数据出炉，但数据表明经济形势仍不容乐观。欧盟统计局公布的数据显示，第三季度欧元区本地生产总值较上季萎缩0.1%，连续两个季度陷入萎缩。

　　此外，第三季度韩国经济环比增长0.1%，勉强避免萎缩，这是自2009年一季度以来韩国经济表现最差的一个季度。分析人士认为，韩国经济可能已在三季度触底，受政府刺激措施及中国经济复苏迹象提振，预计第四季度将会反弹，不过反弹幅度较小。

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